Marché financier : Vers un programme de réflexion sur la BourseLe mode d’organisation et de fonctionnement actuels du marché financier manquent de consensus, de schéma directeur et de visibilité. C’est le constat établi par le premier responsable de la commission d’organisation et de surveillance des opérations boursières (COSOB), M. Noureddine Smaïl, à l’occasion de la présentation des résultats de l’appel public à l’épargne lancé par la société Alliance Assurances.
L’intervention ressort des insuffisances d’ordres multiples notamment réglementaires et structurels. Marché secondaire strictement liquide, cadre réglementaire non achevé, inexistence des services d’investissements accessoires au marché (gestion d’affaires et collectives, portefeuille, analyse indépendante, information, conseil, évaluation et accompagnement) sont parmi les insuffisances relevées par le DG de la Cosob pour dire la nécessité de réforme de l’environnement de la bourse dans le souci de susciter l’intérêt des opérateurs économiques pour l’institution boursière sachant que, les conditions d’introduction en bourse existent. Les défis, au plan macroéconomique, sont divers et consistent selon la perception de l’intervenant, à rationaliser l’allocation des ressources en les orientant vers des entreprises performantes, à centrer l’effort du budget de l’Etat sur les programmes sociaux, à opter pour le financement des équipement publics par des ressources privées et enfin, à disposer de nouvelles ressources fiscales, une dimension qui reste toujours absente, relèvera l’intervenant. Il s’agira, d’autre part, de professionnalisation et de dynamisation des intermédiaires en bourse notera M. Noureddine Smaïl qui fera part de l’initiation dès 2011, d’un programme de réflexion sur le fonctionnement de la Bourse. Une unité de gestion des projets» sera créée sous l’autorité du ministère des Finances et devra travailler durant une année sur l’ensemble des aspects liés à la modernisation de la Bourse. Il est à rappeler que la Commission d'organisation et de surveillance des opérations de bourse (COSOB) a entamé, en 2009, la mise en place d’un nouveau plan de développement du marché financier national visant une large introduction en Bourse des grands groupes privés. Ce plan de développement et de modernisation du marché financier en Algérie prévoit principalement une prise en charge des nouveaux besoins de financement directe par le marché de l'économie nationale, note le document. Ces nouveaux besoins sont exprimés à travers ''l'émergence des nouveaux grands groupes privés dans l'agriculture, l'industrie, le BTP et les services, la mise à niveau d'un nombre, de plus en plus important, de PME/PMI, par un programme soutenu sur plusieurs années et la nouvelle configuration d'organisation du secteur public (Sociétés économiques de développement ou SED, groupes) et de partenariat avec des professionnels stratégiques privés et étrangers''. Il s'agit également du programme de réalisation des grands projets d'infrastructures et de complexes industriels par le gouvernement et les collectivités locales et l'intérêt croissant des investisseurs étrangers pour la Bourse d'Alger. Cette prise en charge des besoins de financement de l'investissement par le marché ''passe inévitablement par le positionnement définitif de la Bourse d'Alger dans l'économie nationale et au cœur de la croissance''. Par ailleurs, elle avance qu'un Fonds de garantie pour indemniser les investisseurs en bourse en cas de défaillance d'un intermédiaire en opérations de Bourse (IOB) devait être mis en place. Dénommé ''Fonds de garantie clientèle'', il aurait pour mission l'indemnisation des investisseurs en cas de défaillance d'un IOB et vise à protéger les investisseurs contre les risques non commerciaux, en l'occurrence l'incapacité d'un IOB à restituer des titres ou des fonds à ses clients. A cet effet, la COSOB a saisi tous les intervenants au marché financier pour recueillir leurs éventuelles remarques et observations afin de finaliser les procédures opérationnelles et mettre en place le fonds courant 2010. La COSOB a également décidé la prise en charge du suivi et de l’analyse continue des sociétés cotées en bourse par un expert indépendant. Cette mesure a été rendue nécessaire par le besoin d'apprécier l’évolution de l’activité des sociétés cotées en bourse afin de refléter leurs performances et, partant, contribuer à la transparence du marché en fournissant une information périodique, pertinente et éclairée du marché financier.
D. Akila
Publié dans : Bourses
No comments:
Post a Comment